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黄奇帆:改革现行住房公积金制度,为发展企业年金奠定充实基础
点击: ,时间:2020-04-16 07:43

??近来发布的《中共中央、国务院关于构建愈加完善的要素商场化装备体系机制的定见》提出,要推动本钱要素商场化装备,完善股票商场根底准则。培养长时间出资资金,是其间的重要组成部分。而经过变革公积金准则,和年金相结合,将可构本钱钱商场长时间出资资金的重要来历。

??公积金是社会公共福利体系的阶段性产品,有它特定的前史环境和国家环境。我国经济现在现已进入高质量开展阶段,金融体系、社会保证体系、房地产商场体系都跟三十年前不可同日而语。假设咱们还拿着原有的公积金账本算账,就无法把账算清楚。

??现在,需求站在整个社会的视点考虑,怎么把这14.6万亿元(到2018年底,公积金缴存总额145899.77亿元)用得更好?怎么为员工发明更大价值?怎么为企业减负?怎么让我国本钱商场更健康开展?

??处理这些问题需求以变革现行公积金准则为突破口,带动年金准则体系的开展与完善,经过准则组织和转化,将我国特色的“公积金”转化为养老预筹资金的组成部分,并入市出资,然后做到让员工、企业、国家都获益。

??一、新加坡公积金方针是特定环境下的产品,与养老和医疗稳妥相打通

??全世界230多个国家和地区傍边,只需新加坡和我国有公积金方针,其他国家和地区都没有,这说明公积金准则本身是个案,没有普遍意义。这不同于全世界各个国家都在搞的养老稳妥和医疗稳妥这样的社会福利准则。

??新加坡树立的公积金方针有三个特色:

??榜首,新加坡是个典型的城市型国家,一个国家便是一座城市,只需560多万人口。这个城市型国家有80%以上的人都住在新加坡政府制作的组屋(公屋)里边,只需不到20%的人住产品房。所以,针对超越80%的人而言,他们运用公积金购买住宅的需求很小。

??第二,新加坡的住宅公积金与养老稳妥、医疗稳妥相通,包括一般账户(OA, Ordinary Account)、特别账户(SA, Special Account)、保健储蓄账户(MA, Medisave Account)。当雇员满55岁时,公积金局将为公积金会员主动创立一个退休账户(RA, Retirement Account)。这四个账户只需一般账户可以用于购房。四个账户不同年龄段交的份额不相同,最高的份额也便是37%(员工交20%,雇主交17%),份额仍是比较低的。而我国的“五险一金”占员工薪酬份额大约在55%,其间养老稳妥占28%,医疗稳妥占12%,公积金占12%,再加上生育稳妥、工伤稳妥等几个小险种一共大约是55%。所以我国的“五险一金”全体占比要比新加坡高18个点。

??第三,新加坡的公积金、养老金、医疗金并不是分门别类独立存在的,而是一个全体,可以相互打通。假设一个公民住在公房体系里,没有买房按揭借款的需求,那么买房的公积金也就用不上了。可是当该公民身体出问题时,他的公积金账户的钱可以用来看病。假设这位公民的身体很好,住宅又不必公积金借款,那么这笔钱堆集下来,可以添加其养老金的总额。我国从新加坡学来公积金理念,履行的仅仅单一的住宅公积金,成果就变成了别的一个概念,收缴份额和医保体系相同高,变成了刚性的12%,明显这是一个适当高的社会住宅补贴方针。

??二、我国公积金方针树立的初衷是为了处理员工的住宅困难,具有必定的年代特性

??开端上海在1990年模仿新加坡施行公积金方针时,我国的房地产商场还没开展起来,整个我国还在施行公房分配准则,其时每个家庭的人均住宅面积只需七到八平方米,住得十分拥堵,公民的寓居环境急需得到改进。其时的对立是要制作更多的房子,可是国家拿不出那么多钱来制作,由此才考虑树立公积金的方针,经过个人出一些、企业出一些、国家出一些,集资公住,来激活我国房地产商场。应该说这个方针对其时的上海来说是适宜的,的确激活了上海的房地产商场,并遍及了产品房的概念。

??到了1994年前后,我国的房地产商场开端兴起,土地批租等方针开端老练,一大批房产商开端呈现,住宅开发量激增。1995年今后,简直一切的商业银行都开端供给按揭借款事务。开展到现在,我国的房地产体系现已底子树立,置办产品房的商业借款体系渐成干流。

??可以说,当产品房商场循环现已构成的时分,公积金开端的任务现已底子完成,其为人们购房供给低息借款的功用彻底可以交由商业银行或树立专门的住宅银行来处理。到2018年底,我国个人住宅借款余额25.75万亿元,而公积金个人住宅借款余额为4.98万亿元,在整个借款余额中的占比不到20%。也便是说,老大众的债款主要为产品房的商业借款。

??假设咱们可以针对不同人群拟定借款利率优惠方针,彻底有可能用商业借款补足公积金借款20%的份额,一起并不添加老大众的住宅借款债款。而公积金缴存的14.6万亿元所带来的社会本钱运营低效率、高耗费、不公相等问题也就开端逐渐显现出来,然后强逼咱们有必要找到更有用的途径,为个人、企业、国家树立新的、代替式的“公积金循环”。

??三、变革现行的公积金准则,代之以树立新的年金体系并不会下降老大众的公共福利,会为大众带来更大的产业增值

??经过三十年的开展,我国居民现已把公积金作为一项理所应当的公共福利。每个月薪酬中自己的钱拿了6%放入公积金账户,咱们仍然觉得是福利的原因在于,个人所在单位也帮咱们在公积金中心存入了薪酬额的6%,这样每个人的公积金账户就变成了薪酬额的12%。用我的6%换来了12%,从这个视点来看,每个人都有一个6%的既得利益。所以很多人说,撤销公积金便是撤销了咱们的福利待遇。

??可是假设咱们从整个国家福利体系的视点看问题,再回到老大众本身,就会看到,变革现行的公积金准则体系,并不会下降老大众的公共福利。撤销公积金不是单一的方针,必定要和树立一个新的企业年金体系配套施行。可以有以下三个办法,确保撤销公积金让老大众彻底不会吃亏。

??榜首,公积金变年金,公民已缴存公积金的收益不会削减,只会添加。

??假设公积金方针撤销,公民在作业期间现已交纳的公积金(2018年底的缴存总额为14.6万亿元)悉数转入弥补养老的年金中。施行中要清晰,公民的这笔钱应放入个人账户,而非统筹账户,不然对老大众不公正。现行占薪酬比28%的养老稳妥里,8%是个人账户,20%是统筹账户,公民交纳的养老稳妥绝大部分归国家统一分配,个人无法自在掌控。假设这笔钱放在年金中,依照年金准则规则,应和公积金账户的钱相同,在退休时会悉数划归给个人。

??但不同于公积金的是,年金的运转可以进入本钱商场,经过保值增值发作更高的收益。2013年人社部出台的《关于扩展企业年金基金出资规划的告诉》中规则,年金可以出资股票、偏股型基金等高危险高收益产品,最高份额不超越30%,由专业组织运作的企业年金的收益率可以相对比较高。

??现在公积金利率是依照国家一年期存款利率给付的,再扣除各地公积金中心运转办理本钱,在1.5%左右,而新加坡公积金要求利率不得低于2.5%。年金利率大体在5%~6%,美国年金利率一般在7%左右(股票出资均匀年收益率在10%,债券和货币基金收益率在3%~4%,均匀下来7%左右)。所以,居民缴存的公积金变成年金之后,只需出资合理运作,就会给居民带来更大产业增值。假设或人有20万公积金且还有10年退休,假设在公积金账户,他终究最多能拿到(1.5%复利)23万元左右,而假设在年金账户,一般来说可以拿到35万元左右。

??第二,对现已发作的公积金借款,可以依照必定利率优惠方针转化为商业借款。

??现在国家的公积金借款与商业借款之间存在着较大的利率不同,公积金借款利率在3.25%左右,商业借款利率在5.5%左右,有大约2%的差异。国家可以经过必定的利率优惠方针,来消化这一部分存量借款。比方,某位公民因买房发作100万元按揭借款,这笔按揭借款中可能有80万元是银行的商业借款,有20万元是公积金借款。公积金借款利息低,按揭商业借款利息高,公积金一旦撤销今后,欠公积金中心的20万元借款可以搬运到银行的按揭借款体系,适当于该公民一共欠银行100万元,但履行的利率可以有不同,然后让借款完成滑润改变。

??即便利率优惠份额有限,转化后的银行借款利率仍然比公积金借款利率高一个点,居民个人所多花的一点借款利息(1%),与把置换出来的公积金投入到年金之中的收益比较(5%~6%),仍然是很少的部分,对居民来说全体上仍是合算的。

??第三,撤销公积金不是意味着员工就得不到企业缴存的6%,而是个人有了更大的资金运用的灵活性。

??撤销公积金后,企业原本替员工交纳的6%公积金改变为企业给员工交纳的6%企业年金,而员工个人的6%年金,并不强制交纳,员工可以自愿决议是否交纳。假设不交纳,意味着每个人多了薪酬额6%的现金进入消费商场,对经济开展有必定促进作用;假设交纳,员工的年金理财增值收益将比住宅公积金收益高得多。

??年金比之于公积金,在于年金方针的灵活性,并可以出本钱钱商场和货币基金商场,这关于每一个缴存者而言具有更大的吸引力,所以撤销公积金必定要研讨怎么配套一个愈加完善的年金体系。

??依据上述三点,咱们可以看到,撤销了公积金方针后,员工是底子不会吃亏的,而是可以获取愈加有质量的、公正的社会公共福利。一般来说,只需企业年金理财的收益大于3.75%【1.5%+(5.5%-3.25%)】,员工经过年金就可以比公积金取得更高的收益。

??四、撤销公积金方针有利于为企业减负,而年金方针有助于进一步增强员工的养老才干

??我国现行的《住宅公积金办理法令》(下称《法令》)第二十条清晰要求“单位应当准时、足额缴存住宅公积金,不得逾期缴存或许少缴”。第三十八条规则“单位逾期不缴或许少缴住宅公积金的,由住宅公积金办理中心责令期限缴存;逾期仍不缴存的,可以请求公民法院强制履行”。这种强制性实际上给企业带来了不少隐构本钱。

??事实上,2018年公积金缴存员工人数为14436.1万人,占我国乡镇工作人数的33.2%。也便是说,公积金方针从上个世纪90年代开端试水,2002年公布《法令》,到现在二十多年过去了也才覆盖了三分之一的乡镇工作。这本身就说明晰问题。对广阔没有履行公积金方针的中小企业而言,撤销公积金准则无疑下降了其企业运转本钱,至少不至于整天忧虑因社保缴费严格履行而导致的额定本钱。

??公积金也好,年金也好,都是一种储蓄机制。前者是为了处理住宅问题;后者是为了处理养老问题。撤销了公积金,为员工供给优惠借款的责任可以交由商业银行或组成的住宅银行来处理。但乡镇员工的养老问题,却跟着老龄化加重而日益严重。要确保自己退休后的日子质量不下降,单靠28%的养老稳妥所构成的养老金是不现实的;靠本身储蓄的话,怎么确保储蓄的购买力坚持大致不变也是一个难题,很多人为了养老只好去买房,对房地产构成了“虚火”。在这方面,企业年金作为十分重要的弥补养老稳妥,可以发挥积极作用。

??我国在2007年就有了弥补养老稳妥准则,但仅仅是一个部门规章,没有构成真实的法令。由于短少法令根底,由企业自觉交纳,政府并不强制;又由于住宅公积金企业与员工两个6%薪酬额的缴交份额,企业担负侧重,所以大部分企业没有交纳。到今天为止,除了少数国有央企单位树立年金准则以外,其他的国有、民营企业大多没有树立。整个我国的弥补养老稳妥总量只需1万多亿元,仅占我国近100万亿元GDP的1.1%。假设咱们把公积金转为年金,不只会使年金有了十几万亿元的基数,还可将公积金方针与年金方针兼并,进一步加大年金的支撑力度。

??事实上,年金与公积金的筹资思路是相同的。以美国401K年金方案为例,其核心内容是:雇主为雇员树立个人退休账户,雇员依据收入的必定份额(3%~10%)进行缴费,雇主也按必定份额匹配缴费(一般为3%),每年缴费总金额上有封顶(最高4.9万美元)。账户资金一般情况下要到59.5岁后才干提取。雇主为雇员缴的年金额在雇员薪酬的6%以内可以进行税前列支;雇员缴费在上限以内的部分可以免个人所得税,待到退休收取时再缴税,即递延缴税,出资构成的出资收益免利得税。这实际上构成了一个依据企业缴费税前列支、个人缴费税收递延、出资收益免税的杠杆机制,鼓舞雇主很仔细、很努力地把原本可能要缴税的转化为为高管、为员工的弥补养老稳妥,雇员也会很仔细参加。

??假设咱们撤销公积金的概念,将现行公积金方针与年金方针兼并在一起,不只不会削减员工利益,还会鼓舞企业和员工把年金逐渐堆集起来,就可以有用提高员工应对养老问题的才干。

??五、公积金转为企业年金有利于推动本钱要素商场化装备,有利于本钱商场的健康开展,是树立高质量金融体系的重要行动

??年金呈现后,既有利于本钱商场长时间本钱的注入,又有利于组织出资者的开展。为什么美国黑石基金可以有几万亿美元的基金规划,KKR可以有5000亿美元的基金规划,便是由于他们的基金规划里有60%来自于各种养老金。现在,美国股市总市值中有63%左右由组织出资者持有,其间各类一起基金占了三分之一。而这些一起基金的一大来历便是各种退休金。其间401K方案扮演着重要人物。

??而401K方案构成的财物的出资绝大多数不是由企业自己来操作,政府也不帮企业归集操作,而是经过招投标交给私募基金,由最优质的大型私募基金协助运作。正是在此类养老基金的参加下(占美国股市市值规划30万亿美元的30%),加上美国上市公司的大股东、战略出资者等的长时间出资(占了股票商场的40%),美国的本钱商场才构成了以长时间本钱为主、组织出资为主,散户出资、短期基金出资为辅的出资格式。

??结合我国国情,在撤销公积金准则的一起,将14.6万亿元的公积金直接转化成企业年金,并一起疏通出本钱钱商场的机制和通道,这将为本钱商场供给一个巨大的长时间本钱来历。一起,还要进一步加大变革力度,健全推行企业年金。可将本来缴存公积金时运用的税收优惠方针沿用到企业年金上,要求企业缴存6%,个人按自愿缴存(但最高也不超6%);企业和个人缴费都享用所得税税前抵扣方针;各个企业的年金可以按自愿准则调集成规划更大的出资基金,托付专业的出资组织出资,条件老练时可以将出资股票的份额放宽至50%乃至2/3。这样就可以为本钱商场引进连绵不断的长时间本钱。

??有了这类资金的参加,本钱商场就活泼起来了,大型的基金组织出资者也被发动起来,本钱商场可以向更大规划、更高质量开展了。现在我国的本钱商场规划只需60万亿元,假设我国年金准则和其他的稳妥基金可构成20万亿元长时间本钱投入,商场规划变大,一起长时间本钱份额变高,本钱商场的稳定性变好,这对我国老大众在股市上的出资也是有优点的。

??经过上述剖析,咱们不难看到,单纯评论公积金撤销或不撤销是没有意义的,而是要考虑怎么经过变革完成一个既支撑企业下降运转本钱,又使得员工有更好福利报答、愈加健康完善的社会公共福利体系,以及一个规划和深度更庞大、更高质量的长时间本钱商场。咱们此前评论疫情时期的企业减负,也并非抽象地撤销或推迟公积金企业缴存6%的概念,而是把撤销公积金准则和树立完善的年金准则同时提出,构成滑润搬运,完成要素资源优化装备,把大众、企业所发明的财富最大极限地加以使用,并让它为国家、企业、个人都发明更大的价值。

??总归,将公积金准则转化为年金准则,并不危害每一个员工的利益,而是让员工福利有了更牢靠的保证。与此一起,年金既有对企业的短期价值,更具有对我国本钱商场开展的久远价值。为此,撤销公积金,转化为年金准则,值得国家有关部门深入探讨、斗胆立异、全面施行。

??(作者系我国国际经济交流中心副理事长)




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